新华财经北京3月26日电美以伊战事进入第四周，各方多口径信息繁杂，市场当前高度关注美国与伊朗举行谈判的可能性，欧美主要债券市场在前期大幅下跌后迎来普遍上涨。
周三（3月25日）尾盘，欧元区债券多数出现10个基点以上的下跌，其中，法国10年期国债收益率跌11.4个基点，报3.645%；2年期法债收益率跌8.0个基点，报2.787%；30年期法债收益率跌9.7个基点，报4.397%。意大利10年期国债收益率跌12.5个基点，报3.827%。西班牙10年期国债收益率跌10.2个基点，报3.459%。希腊10年期国债收益率跌12.2个基点，报3.792%。
英国10年期国债收益率下跌14个基点至4.84%，30年期英债收益率下跌15个基点至5.42%。周初，在油价飙升背景下，英国10年期国债收益率达到5%的金融危机以来高位。
美国国债收益率自周初高位继续回落，10年期美债收益率跌3.76个基点，报4.3223%；2年期美债收益率跌0.82个基点，报3.8852%；30年期美债收益率跌3.47个基点，报4.8927%。
市场已从对通胀的担忧更多转向关注中东战事可能对经济增长造成的冲击。英国央行货币政策委员会成员Megan Greene表示，能源价格冲击带来了显著的通胀上行风险，但与2022年相比，“需求方面存在更大的下行风险”。
美联储内部对利率路径的分歧也难以弥合。美联储理事米兰25日表示，尽管他上调了对利率终点的预期，但依然对当前货币政策立场持相对宽松的看法。
米兰说，由于近期通胀数据表现不佳，他将政策利率的年末预测上调了50个基点。“这并不是因为油价或伊朗冲突，而是基于我们最新获得的通胀数据。”他表示，当前调整后的利率路径更接近“中性水平”。
在3月的利率会议中，米兰主张降息25个基点。目前他仍认为，今年累计降息约1个百分点是合适的，以使利率回归对经济既不刺激也不抑制的“中性区间”。“目前的政策利率仍略显紧缩，对经济存在一定抑制作用。”米兰表示。
贝莱德债券市场主管Rick Rieder支持宽松立场，表示能源价格波动或许可以成为美联储在降息方面保持耐心的理由，但美联储仍然应该迅速采取行动降低利率。Rieder称：“小企业、年轻人、低收入人群真的受到了这种利率的严重影响。”
据国联民生证券研报分析，本轮美国通胀表现弱于预期的核心矛盾，在于需求端缺乏有效支撑。当前美国经济正处于深度“K型”分化格局，尽管整体经济韧性仍存，但广大中低收入群体的资产负债表尚未得到有效修复，这制约了通胀持续回升的基础，也为美联储后续降息保留了操作空间。当前最大的潜在风险点还是在于国际油价上涨带来的通胀传导。该机构认为，美联储年内仍有降息空间，油价的影响更多体现在节奏上，不会改变降息的整体趋势，降息虽迟但到。
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